二、利润分配方案与资金用途（重大信息，极具关注度）
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2025年度不进行现金分红，也不进行资本公积转增股本及其他形式分配，留存利润至下一年度。
– 2025年度归母净利润5.02亿元，母公司净利润1.96亿元，扣除盈余公积，期末累计可供分配利润10.42亿元。
– 利润分配方案尚需年度股东大会审议。
解读：公司连续多年未进行利润分配，2025年度再度不分红，主要因重大投资计划将带来较高资金需求。此举可能对股价构成压力，投资者需关注公司资金使用效率及未来成长性。 -
资金用途及未来投资规划：
2026年预计对外投资累计支出12.8亿元，涉及以下重点项目：
– 收购多家眼镜和眼视光公司（预计6亿元）。
– 杭州口腔医院城西总部及公司总部项目（1.2亿元）。
– 浙中口腔总院建设（0.5亿元）。
– 蒲公英计划新建及老院区改扩建（1亿元）。
– 富政储出（2021）3号地块项目（1亿元）。
– 杭口未来科技城总院项目（1.5亿元）。
– 宁波区域总部地块项目（1亿元）。
– 存量医院设备更新（0.6亿元）。
这些投资项目将强化公司未来区域扩张与业绩增长基础，是公司短期不分红的主要原因。投资者需关注项目落地及投资回报进度。
三、AI与数字化战略（创新亮点，长期价值）
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AI应用已深入临床、管理与培训全流程：
– 临床端：AI作为医生副驾驶、自动生成诊疗方案，提升效率。
– 患者端：AI提升沟通与关怀，实现精细化管理。
– 管理端：AI智能座舱，提供可视化报告、风险预警。
– 医生培训端：辅助能力提升与效果评估。
– 未来展望：AI有望重构客户与医院管理体系，甚至以token替代部分人力资源。
AI驱动的数字化转型是公司中长期核心竞争力之一，值得市场持续关注。
四、蒲公英分院高速增长及创新举措（业绩新引擎）
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蒲公英分院成为业绩强劲增长点：
– 2026年蒲公英单牙椅产出预计由70万提升至100万，驱动方式包括医疗资源拓展（医生全省调配、One-ID系统）、客户基数扩大（网格化营销、会员体系）。
– 公司将通过收购、加盟等方式加速区域覆盖，巩固增长韧性。 -
未来盈利增长驱动力：
1. 人效与坪效双提升，管理效能释放，医生收入增长。
2. 下沉市场与网格化运营，构建自有流量护城河。
3. 分层定价与成本优化，种植牙业务“以价换量”。
4. 数字化底座驱动智能运营，AI辅助分诊与结算，降低管理成本。
公司管理层强调通过多管齐下实现第二增长曲线，推动盈利能力持续提升。
五、对投资者的影响及潜在关注点
- 利润不分配及大规模投资计划，短期内可能对分红预期投资者构成负面影响，但长期有望夯实公司扩张基础和盈利能力，是影响股价的重要因素。
- AI与数字化转型、蒲公英分院高速增长、创新业务模式为公司打开新的成长空间，或成为市场关注焦点。
免责声明
本报道仅为投资者提供信息参考，不构成任何投资建议。投资者需结合自身实际情况和风险承受能力，审慎决策。公司实际业绩及投资回报存在不确定性，市场风险需自担。
