国金证券2026年第一季度报告深度解读：业绩大幅增长、碳排放权交易获批、现金流显著改善

一、业绩亮点：收入与利润双双大增

• 营业收入同比增长28.83%，达到24.29亿元，主要由于手续费及佣金净收入显著增加。
• 利润总额同比增长23.62%，为8.94亿元。
• 归属于上市公司股东的净利润同比增长18.83%，达6.92亿元。
• 扣除非经常性损益后的净利润为6.68亿元，同比增长14.94%。
• 基本每股收益和稀释每股收益均为0.188元，同比增长18.99%。
• 加权平均净资产收益率提升至1.93%，较去年同期增加0.22个百分点。

二、资产负债表：资产规模扩张，风险控制良好

• 公司总资产达1709.01亿元，同比增长14.83%。
• 归属于上市公司股东的所有者权益达361.15亿元，同比增长1.82%。
• 母公司净资本达267.34亿元，风险覆盖率423.54%，资本杠杆率28.44%，流动性覆盖率227.34%，各项风险指标均远超监管要求。
• 代理买卖证券款大幅增加至653.78亿元，显示业务活跃。

三、现金流与财务状况：现金流大幅改善，债券融资活跃

• 经营活动现金流量净额为174.40亿元，去年同期为-24.21亿元，显示公司经营活动现金流大幅改善。
• 期末现金及现金等价物余额为693.21亿元，较去年同期大幅提升。
• 投资活动现金流净额为-7.04亿元，主要因投资支出增加。
• 筹资活动现金流净额为16.58亿元，反映公司积极债券融资。

四、股东结构：大股东稳定，国有资本持续加持

• 公司普通股股东总数为122,542人。
• 前十大股东为长沙涌金集团、成都产业资本控股集团、涌金投资控股、成都交子金融控股集团、山东通汇资本投资等，持股比例稳定，未出现质押或冻结。
• 主要股东间存在关联关系和一致行动人情况，整体股权结构较为稳定。

五、重要事项与潜在影响

• 内保外贷事项：

  公司为全资子公司国金金融控股（香港）有限公司提供最高2亿元人民币（或等值外币）的担保，已与平安银行签署相关合同，支持国金金控离岸融资2亿港币。此举将增强海外业务扩展能力，提升整体金融服务能力，或对公司未来国际业务布局和利润贡献产生积极影响。

• 碳排放权交易获批：

  公司收到中国证监会复函，获准自营业务在境内合法交易场所参与碳排放权交易。这一突破将为公司开拓绿色金融新业务领域、提升业务多元化能力，可能带来新的盈利增长点，具有明显的价格敏感性和战略意义。

六、非经常性损益分析

• 报告期非经常性损益贡献2,411.82万元，主要来源为政府补助2,506.26万元和其他营业外收入，影响净利润约3.5%。

七、风险提示与投资者关注事项

• 公司风险控制指标远超监管要求，经营现金流大幅改善，债券融资能力强。
• 碳排放权交易和内保外贷事项具有战略和业绩敏感性，建议投资者重点关注相关进展。
• 股东结构稳定，未出现大规模减持或质押。

八、总结

国金证券2026年第一季度展现出强劲的业绩增长、现金流显著改善、资产规模扩张，风险控制良好。公司获得碳排放权交易资格及海外担保业务落地，均为战略性创新突破，极具价格敏感性，值得投资者重点关注。整体来看，公司经营稳健、创新积极，未来成长空间可期。

免责声明：本文仅为信息披露与投资参考，不构成任何投资建议。投资者需结合自身情况和风险承受能力理性决策。公司业绩及重要事项可能受政策、市场等多种因素影响，敬请注意投资风险。

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