博雅生物2025年年度报告摘要：投资者须关注的重点与潜在影响

一、业绩表现与分红方案

• 营业收入：2025年公司实现营业收入20.59亿元，同比增长18.69%。
• 归母净利润：1.13亿元，同比大幅下降71.61%。扣非净利润为-775.75万元，显示主营业务盈利能力承压。
• 现金流：经营活动现金流净额0.61亿元，同比下降79.60%。
• 分红情况：2025年度公司累计每10股派发现金红利2.23元（含税），年度派现总额1.12亿元，占净利润的99.78%，高比例分红显示公司对股东回报的重视，但也反映出利润分配压力。

二、主营业务动态与重大资产处置

• 核心业务：血液制品依然是公司主营，产品涵盖白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等，市场份额和产品线稳步扩展。
• 产品批签发：2025年主要产品如人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等批签发数量大幅增长，部分规格如人凝血因子VIII增长128.46%，显示公司产能利用率提升。
• 新百药业及格林克：生化药和医药销售业务保持行业领先，核心产品骨多肽系列、缩宫素系列、肝素钠等市场地位突出。
• 资产剥离：公司报告期内通过公开挂牌转让博雅欣和80%股权，成交价1.58亿元，完成剥离持续亏损业务，优化业务结构，有助于提升整体盈利能力。

三、重要事项与研发进展

• 浆站扩张：2025年获批内蒙古达拉特旗单采血浆站，夯实原料血浆供应基础，产业链安全性增强。
• 研发进展：公司陆续获得皮下注射人免疫球蛋白临床试验批件、静注人免疫球蛋白（10%）药品补充申请批件、破伤风人免疫球蛋白药品注册证书等，创新药物研发持续推进，有望拓展新产品线及市场空间。
• 智能工厂建设：公司智能工厂项目已完成主建筑装饰、机电净化工程及工艺设备安装，未来有望提升生产效率、保障产品质量，助力公司智能化转型。

四、资本运作与控股股东增持

• 控股权结构优化：华润医药控股合计持股及表决权比例提升至41.79%，实际控制人为国务院国资委。
• 控股股东增持：2024年11月至2025年5月，华润医药控股累计增持公司股份605.09万股，占总股本1.2%。大股东增持明确释放对公司长期价值的信心，有望提振市场情绪。

五、风险提示与投资者关注要点

• 公司2025年扣非净利润为负，第四季度由于格林克无形资产和商誉减值，单季净利润大幅亏损（-2.3亿元）。主营业务需持续关注盈利能力修复。
• 公司实行高比例现金分红，对现金流可持续性提出更高要求。
• 核心产品批签发数量提升、浆站扩张与研发新产品有望成为未来业绩增长点。
• 大股东持续增持和行业龙头地位有助于稳定公司估值，但需警惕行业政策、原材料供应、价格波动等不确定性。

投资者应关注：博雅生物2025年业绩大幅波动，资产结构优化、浆站扩张、创新药物研发及控股权结构变化等均可能对公司未来估值产生重要影响。高比例分红与大股东增持均为提振信心的积极信号。但扣非净利润为负及单季大额减值，提醒投资者需高度关注公司主营业务修复及未来盈利能力。

免责声明：本文仅为信息整合与分析，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自负。

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