四川路桥建设集团股份有限公司2025年度业绩报告详解

一、业绩亮点与关键财务数据

• 营业收入再创新高：2025年公司实现营业收入1,151.11亿元，同比增长7.34%。归属于母公司股东的净利润为72.97亿元，同比增长1.21%。
• 资产规模持续扩张：截至2025年末，总资产达2,676.74亿元，同比增长11.64%。归属于上市公司股东的净资产为528.17亿元，增长10.41%。
• 订单大幅增长：全年累计新增中标项目616个，金额约2,034.61亿元，同比增长47.15%，为后续业绩增长奠定坚实基础。
• 现金流大幅改善：经营活动产生的现金流量净额为77.23亿元，同比大增125.32%。

二、分红及回购——投资者回报再升级

• 高分红政策：2025年利润分配预案拟每股派现0.46元（含税），全年合计现金分红42.73亿元（含中期分红），占归母净利润的60.01%。
• 股份回购：2025年公司已实施股份回购金额1.06亿元，累计回购11,396,900股，彰显对公司价值的信心。
• 持续派现承诺：公司发布2025-2027年三年回报规划，承诺三年内每年现金分红不少于当年归母净利润的60%。

三、主营业务推进与市场开拓

• 大土木领域全产业链布局：涵盖公路、铁路、市政、房建、港航等领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护一体化能力。
• 省内外齐头并进，海外市场突破：
  • 省内中标项目491个，金额1,616.71亿元。
  • 省外及海外中标125个，金额417.90亿元。
  • 海外项目包括马来西亚医院、科威特经济适用房、坦桑尼亚灌溉项目等。
• 重点工程进展顺利：
  • 高速公路建成通车474公里，四川高速公路通车总里程突破1.1万公里。
  • 隆泸叙铁路、西部陆海新通道等重大项目建成投运。
  • 部分项目受用地、地质等影响进度受限，需持续关注。

四、科技创新与数字化转型

• 创新成果丰富：全年获省部级科技进步奖13项，创新奖1项，国家专利86项，主导发布国家标准3部。
• 智能建造能力提升：研发拱桥智能缆索吊装系统、自动控制和预警系统、GNSS高危边坡监测等，推进数字化转型。
• 信息化建设加快：数字化实施方案落地，数据产品在贵阳数据交易所上架，数智化管理水平提升。

五、资金保障与债务管理

• 多元化融资：2025年直接融资47亿元，金融机构授信额度约1,820亿元。
• 融资成本创新低：5年期企业债创全国同期限历史最低利率，首单永续债顺利发行，优化资本结构。
• 债务结构稳健：资产负债率79.12%，同比微升0.25个百分点，EBITDA全部债务比19.14%，利息保障倍数4.94。

六、行业与公司展望

• 2025年为“十四五”收官和“十五五”布局之年，公司在行业整体承压的背景下，通过深耕主业和市场及海外拓展，订单储备充足，未来增长动力充沛。
• 行业结构调整和高质量发展趋势下，四川路桥凭借全产业链能力、科技创新和数字化转型，有望继续保持行业领先地位。

七、股权结构与主要股东

• 控股股东为蜀道投资集团，持股44.56%，一致行动人包括四川高速公路建设开发集团等。
• 十大股东持股集中，国有背景显著，央企险资机构持续增持。

八、投资者须关注的潜在风险与影响股价的事项

• 积极派现和高比例回购体现公司对未来发展的信心，或支撑公司股价表现。
• 订单大幅增长和现金流改善为公司后续业绩增长提供保障。
• 部分在建项目因土地、地质等因素进度受限，可能对部分季度业绩产生影响，需持续跟踪。
• 行业整体规模承压，公司高质量发展和科技创新能力成为中长期价值支撑。

免责声明：本文内容仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

English Summary

Sichuan Road & Bridge Group Co., Ltd. (SRBG) released its 2025 annual report, highlighting record revenue growth, robust order inflows, a strong dividend and share buyback plan, and significant advances in technology and digitalization. The company’s focus on full-industry-chain expansion in infrastructure, both domestically and internationally, underpins its long-term growth prospects. Investors should note the high payout commitment, improved cash flows, and potential risks related to project progress. The company’s financial strength, innovation, and high-quality development strategy offer substantial support for future share value.

Disclaimer: This article is for reference only and does not constitute investment advice. Please make investment decisions cautiously.

View 四川路桥 Historical chart here