国金证券2025年年度报告要点深度解读

【财务亮点】

• 营业收入：2025年国金证券实现营业收入84.57亿元，同比增长26.90%。
• 归母净利润：22.77亿元，同比增长36.32%。
• 扣非归母净利润：21.85亿元，同比增长36.45%。
• 每股收益：0.618元，较上年同期增长36.73%。
• 加权平均净资产收益率：6.58%，提升1.54个百分点。
• 资产总额：1,488.3亿元，同比增长23.91%。
• 负债总额：1,131.43亿元，同比增长31.31%。
• 三项主要业务收入均实现较快增长：投资银行、财富管理、资产管理等。

【利润分配及回购】

• 公司拟以2025年12月31日扣除回购股份后总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.80元（含税），合计分配现金股利2.95亿元，现金分红比例持续较高，显示公司注重回馈投资者。
• 2025年，公司通过集中竞价回购7,194,600股并于年底全部注销，进一步优化股本结构，提升每股价值。
• 三年累计现金分红及回购合计14.13亿元，三年平均分红率74.81%。

【业务亮点与前景展望】

• 投资银行业务：2025年A股IPO及再融资规模大幅提升，国金证券紧跟政策导向，积极布局新质生产力领域，加强北交所、科创板项目储备。
• 财富管理业务：受益于“居民存款搬家”趋势和政策红利，净收入同比增长显著。
• 自营投资业务：权益、固收、衍生品、另类投资多点布局，风险可控下提升回报。
• 做市业务：科创板做市排名第7，北交所做市排名第1，ETF和公募REITs做市业务稳步推进。
• 资产管理：主动管理、结构融资业务扩展，收入增速35.43%。
• 科技赋能：持续加大信息技术投入，2025年投入占净利润超10%，营收7%，加速数字化转型。

【风险控制与合规管理】

• 公司流动性、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险、洗钱和恐怖融资风险等均可控。
• 各项风险控制指标持续达标，净资本、风险覆盖率、资本杠杆率等远高于监管红线。
• 2025年合规风控投入1.94亿元，较上年提升4.82%。

【重大事项及潜在影响】

• 监管事项：2025年3月，公司因保荐项目尽调不足被上交所公开谴责，已对相关责任人严肃问责，并强化投行业务合规管理。虽短期负面影响已释放，但需持续关注后续监管态度及声誉影响。
• 诉讼/或有事项：两起涉及公司及托管业务的重大案件仍在审理中，若最终判决公司需承担连带赔偿责任，或对公司业绩造成影响，投资者需持续关注后续进展。
• 新业务资质：公司获批多项创新业务，包括互换便利、非金融企业债务融资工具主承销、专业投资者公司债券发行，有望为未来业务拓展打开新空间。
• 董事会换届及治理优化：2025年公司完成董事会换届并撤销监事会，完善公司治理体系，强化关键少数责任和合规文化，为公司高质量发展奠定基础。
• 分红、回购、注销举措：显示管理层对公司内在价值和市场表现的高度重视，有利于提升投资者信心和市场估值。

【未来展望与投资者关注重点】

• 国金证券将继续坚持“以投行为牵引、以研究为驱动”的战略主线，着力开拓企业客群成长服务、机构间REITs业务、境外业务三大方向。
• 面对资本市场新一轮改革与新质生产力发展机遇，公司在北交所、科创板、财富管理、做市交易等领域具备一定先发和综合优势。
• 宏观经济、政策变化、市场波动、合规处罚、重大诉讼等仍是公司需重点防范的风险因素。

【投资者需关注的价格敏感事项】

• 业绩大幅增长，分红回购持续，派息率高，或提升市场估值与股东回报。
• 做市、北交所、科创板业务进入行业第一梯队，有望受益市场扩容和政策红利。
• 合规风控持续加码，但曾受上交所公开谴责，需持续关注内控与声誉风险后续影响。
• 重大诉讼案件结果存在不确定性，潜在赔偿责任或影响后续财务表现。
• 新业务资质获批为公司业务拓展注入新动能。

免责声明：本新闻稿依据国金证券股份有限公司2025年年度报告公开数据整理，所载内容仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策前请咨询专业人士并密切关注后续公告。

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