彤程新材料2025年年度报告摘要：业绩增长、行业布局与未来发展策略

核心业绩亮点

营收与净利持续创新高：2025年公司实现营业收入34.29亿元，同比增长4.85%；归属于上市公司股东的净利润5.63亿元，同比增长8.86%；扣非净利润5.39亿元，同比增长29.58%。公司经营活动现金流净额3.38亿元，较上年增长39.42%。这些数据表明公司运营效率和盈利能力持续提升，展现出强劲的成长性和稳健的财务基础。
分红回报大幅提升：2025年度拟每10股派发现金红利5.00元（含税），合计现金分红3.07亿元（含税），表明公司高度重视股东回报，具有吸引力的现金分红政策。
产品结构升级&高端化显著：电子化学品业务表现亮眼，营业收入9.87亿元，同比增长32.26%，占总营收比重达到28.78%。尤其是中高端产品占比持续提升，反映公司产品结构向高端化迈进。

电子化学品板块：
- 半导体材料：全球半导体行业高景气，2025年销售额7,956亿美元，预计2026年行业规模将迈向1万亿美元。公司在ArF、KrF、I线、G线光刻胶及辅助材料方面已成为本土龙头企业，产品广泛应用于8-12英寸集成电路产线。
- 显示材料：国内最大液晶正性光刻胶供应商，首家实现Array用正性光刻胶量产。OLED、高分辨率、低温光刻胶领域国产化率先突破，市场认可度显著提升。
- 高纯溶剂EBR与CMP抛光垫：G5级EBR实现国产替代，打破海外垄断，CMP抛光垫投产扩能，量产25万片/年，强化电子材料国产供应链安全。
- 有机绝缘膜与发光材料：新型有机绝缘膜、高效OLED红光材料取得突破，助力客户满足更高显示技术标准，为未来高端显示应用奠定基础。
汽车轮胎用橡胶化学品：
- 中国汽车产销再创历史新高，新能源汽车渗透率提升至47.9%，带动绿色轮胎及特种橡胶助剂需求增长。公司为国内最大橡胶酚醛树脂生产商，连续多年行业第一。
生物可降解材料：
- 为国内唯一获巴斯夫授权生产PBAT的企业，已建成6万吨/年产能，PBAT改性材料通过多国食品安全认证，具备优异阻隔性和高透明度，替代聚乙烯（PE）薄膜。

海外产能布局加速：公司在泰国设立控股子公司，投资建设橡胶助剂生产基地，2025年底已完成注册及土地取得，并正式启动项目建设。这将进一步拓展国际市场，提升全球竞争力。
核心子公司股权增持：全资子公司彤程电子通过多轮收购，持有北京科华股权比例提升至96.33%，对北旭电子实现100%控股。进一步巩固公司在电子材料领域的主控权和利润分配空间。
公司治理优化：完成董事会换届及公司章程修订，取消监事会，强化董事会审计委员会职权，有助于提升公司治理效率与规范性，增强投资人信心。
可转债顺利转股：“彤程转债”提前赎回，转股率近100%，将5.63亿元债务转为资本金，每年节约财务费用约2,400万元，优化资本结构，提升财务健康度。
H股发行上市推进：公司于2026年2月6日向港交所递交H股主板上市申请，计划打造全球化资本平台及营销网络，为公司迈向国际市场、增强融资能力提供新平台。此举有望获得更高市场关注和估值溢价。
股权激励顺利解锁：2023年限制性股票激励计划部分解除限售及流通，共解禁163.45万股，有效激发团队凝聚力和公司核心竞争力，稳定管理层人心。

综合来看，彤程新材料集团在2025年展现了强劲的成长性与盈利能力，多项重大举措（含海外扩产、H股上市、产品结构高端化、核心子公司控股权提升等）均有望对公司未来估值和市场表现构成积极影响，具备显著的潜在股价驱动因素。建议投资者密切关注公司后续资本运作与新产品市场化进展。

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