宁波联合集团股份有限公司2025年年度报告深度解读：净利润增长、分红方案及关键财务与业务亮点

【财务业绩亮点】

• 2025年度归属于上市公司股东的净利润为8,439万元，同比增长4.0%，显示公司盈利能力稳定提升。
• 营业收入为12.68亿元，同比下降29.1%，主要因子公司进出口公司进口煤炭销售量下降。
• 利润总额5,982万元，同比下降21.4%，主要因温州和晟公司合营企业商品房交付获利下降导致投资收益减少。
• 扣除非经常性损益后净利润为3,937万元，同比下降36.8%，显示主营业务压力较大。
• 经营活动现金流量净额为4.43亿元，去年同期为-4,197万元，大幅改善。

【分红方案及未分配利润】

• 2025年度计划以3.1088亿股总股本为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派息1,865万元，现金分红占净利润22.10%。
• 母公司未分配利润高达16.56亿元，为未来分红提供坚实基础。
• 本年度不进行资本公积金转增股本。
• 公司近三年累计现金分红9,326万元，年均净利润9,058万元，分红比例高达102.96%，回报股东意愿强烈。

【核心业务表现及风险点】

• 房地产业务：管理团队经验丰富，区位优质项目储备丰富。公司强调稳健经营、合理资金杠杆，面对行业波动具备较强抗压能力。但政策变化、销售去化及资金回笼压力依然较大。
• 热电业务：公司通过低氮燃烧及烟气超低排放改造，环保和经济效益提升。发电厂用电率5.41%，较去年提升，全年利用小时数6,883小时。
• 批发业务：受经济与地缘政治影响，外贸综合服务压力增大，但公司被认定为“浙江省外贸综合服务骨干企业”。
• 主要风险：房地产政策不确定性、销售压力、资金压力，外贸业务的汇率及国际贸易风险等均需关注。

【非经常性损益及特殊事项】

• 非经常性损益高达4,501万元，主要包括政府有偿回购未开发土地收益1,925万元、公允价值变动收益993万元、政府补助710万元等。
• 公司特别指出：政府回购未开发土地收益虽与主营相关，但属一次性、偶发性事项，对未来业绩不具持续性。

【重大关联交易及投资事项】

• 与浙江逸盛石化水煤浆交易：热电公司与浙江逸盛石化续签水煤浆关联交易合同，年供货金额不超过2.5亿元。
• 参股公司增资：热电公司参与宁波金通融资租赁有限公司增资，保持10%股份，增资总额4,832万元。
• 长期股权投资期末余额3.30亿元，比年初增长9.4%。

【资产负债结构及流动性】

• 期末总资产45亿元，较年初下降13.7%。
• 归属于股东净资产34.14亿元，同比增长1.4%。
• 货币资金9.24亿元，短期借款1.44亿元，流动性充裕。
• 存货11.07亿元，主要为房地产项目在建工程和待售房产。

【内部治理与合规】

• 公司治理结构持续完善，2025年度修订《章程》，监事会职能由审计委员会履行。
• 控股股东浙江荣盛控股集团与公司间存在同业竞争问题，注入相关资产计划因市场原因暂未落实。

【环境、社会责任与ESG】

• 公司热电子公司纳入环境信息依法披露企业名单，社会责任报告在上交所公开。
• 公司持续推进员工培训、激励，薪酬分配市场化，强化绩效考核。

【审计意见与内部控制】

• 天健会计师事务所出具标准无保留审计意见，内部控制评价报告亦为无保留结论。

【可能影响股价的敏感信息总结】

• 公司保持高现金分红政策，分红比例高，回报股东积极。
• 房地产和煤炭进口业务下滑，但公司现金流大幅改善，风险可控。
• 非经常性损益贡献较大，未来业绩持续性仍需关注。
• 控股股东与公司存在同业竞争问题尚未彻底解决，后续进展值得投资者持续关注。
• 公司资产负债结构稳健，整体流动性充裕。

免责声明：本文根据宁波联合集团股份有限公司2025年年度报告公开信息整理，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。公司经营和外部环境变化可能对未来业绩产生重大影响，投资者应结合自身实际情况进行独立判断。

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