报告摘要及关键事项
中航证券有限公司作为财务顾问，针对中航直升机股份有限公司（以下简称“中直股份”）发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的2025年度业绩承诺实现情况进行了核查。此报告对投资者极具参考价值，因业绩承诺的实现与否将直接影响公司股价及未来分红安排。
交易背景及重大进展
- 中直股份于2024年3月完成了资产过户，哈飞集团、昌飞集团成为全资子公司。
- 业绩承诺期为2024、2025、2026三个会计年度。
- 业绩承诺资产包括：
- 昌飞集团专利技术及软件著作权（无形资产）
- 哈飞集团专利技术及软件著作权（无形资产）
- 哈飞集团持有的天津中航锦江航空维修工程有限公司81%股权
业绩承诺及补偿机制
- 业绩承诺资产一：
- 昌飞集团无形资产2025年承诺净利润为1,503.89万元。
- 哈飞集团无形资产2025年承诺净利润为8,458.61万元。
- 业绩承诺资产二：
- 锦江维修81%股权2025年承诺净利润为653.56万元。
- 若净利润未达业绩承诺，补偿义务人须以所获股份优先补偿，若不足则现金补偿。
- 补偿金额上限为各自获得的交易作价金额。
- 公司聘请大信会计师事务所进行年度业绩审核。
2025年度业绩实现情况
- 昌飞集团无形资产：
- 实现净利润：3,953.84万元（承诺：1,503.89万元）
- 累计完成率：442.29%
- 无需业绩补偿
- 哈飞集团无形资产：
- 实现净利润：8,740.68万元（承诺：8,458.61万元）
- 累计完成率：120.31%
- 无需业绩补偿
- 锦江维修81%股权：
- 实现净利润：767.62万元（承诺：653.56万元）
- 累计完成率：109.28%
- 无需业绩补偿
对投资者的关键提示
- 业绩承诺全部超额完成：三项业绩承诺资产2025年度均大幅超额完成业绩承诺，显示公司收购资产质量优良，盈利能力远超预期。
- 无需业绩补偿：业绩承诺人无需向上市公司进行股份或现金补偿，证明资产交割后运行情况良好，有利于提升公司整体利润和股东价值。
- 重大利好：业绩承诺超额完成是重大利好，可能推动公司股价上升。投资者可关注公司未来业绩增长和资产整合效应。
- 风险提示：业绩承诺及补偿机制保障了投资者利益，但未来仍需关注行业变化和资产实际运营情况。
结论
本次业绩承诺资产2025年度均超额完成业绩目标，彰显公司资产整合和收购战略的成功，为投资者带来实质性利好。建议投资者关注公司后续年度业绩实现情况及未来资产整合效益，预计公司股价有望迎来积极表现。
免责声明
本文章基于公开披露材料撰写，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。股价波动受多重因素影响，请投资者注意风险并作出独立决策。
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